Fortinet, Inc.

Sector

Tecnología

Software - Infrastructure

Ingresos anuales

6,8 mil M $

Ejercicio cerrado el 31 dic 2025

Valor en bolsa

132 mil M $

Al 25 oct 2026

Margen operativo

De cada 100 $ que vende, cuántos le quedan después de pagar los costes del negocio, antes de intereses e impuestos.

Cómo se calcula: Resultado operativo / ingresos del ejercicio anual presentado a la SEC.

• Hecho verificadoDescripción de su actividad: «Fortinet, Inc. ofrece soluciones de ciberseguridad y de convergencia entre redes y seguridad.»Evidencia: Perfil de la empresa en Yahoo Finance (traducido)
• Hecho verificadoIngresos del ejercicio cerrado el 31 dic 2025: 6,8 mil M $.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Hecho verificadoMargen operativo de ese ejercicio: 30,7 %.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Información insuficienteClientes y segmentos: no tenemos una fuente estructurada de ingresos por segmento, producto, región o cliente. El informe anual (10-K) presentado a la SEC los detalla.

La evolución del margen operativo por ejercicio está en el gráfico de Crecimiento del negocio.

ROIC — Rentabilidad del capital invertido

Ayuda a entender cuánto beneficio operativo obtiene la empresa por el capital que necesita para funcionar.

Cómo se calcula: Calculado por el motor de calidad de RadarAcciones con los estados anuales de la SEC. Un ROIC muy alto puede deberse a un capital contable pequeño (recompras, activos intangibles que no figuran en el balance), no solo a un buen negocio.

Margen operativo

De cada 100 $ que vende, cuántos le quedan después de pagar los costes del negocio, antes de intereses e impuestos.

Cómo se calcula: Resultado operativo / ingresos del ejercicio anual presentado a la SEC.

• Hecho verificadoMargen operativo entre el 3,4 % (2016) y el 30,7 % (2025) en 10 ejercicios; del 15 % o más en 7 de ellos.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Hecho verificadoROIC (rentabilidad del capital invertido): 144,2 %.Evidencia: Motor de calidad sobre estados anuales de la SEC, a 2026-10-25
• Interpretación respaldadaSu rentabilidad operativa ha sido alta y estable durante varios ejercicios.Evidencia: Margen operativo del 15 % o más en 7 de 10 ejercicios, sin pérdidas operativas (SEC).
• HipótesisEsa persistencia podría reflejar alguna ventaja competitiva (marca, costes de cambio para sus clientes, escala o capacidad de fijar precios).Evidencia: Solo la estabilidad del margen; no tenemos documentos que identifiquen la ventaja.Qué la refutaría: Una caída sostenida del margen, competidores con márgenes parecidos o que la rentabilidad se deba a un ciclo favorable de su sector.
• Información insuficienteVentaja competitiva documentada: no la verificamos con una fuente literal (cuota de mercado, patentes, contratos, costes de cambio).

• Negocio

  ¿Crece y gana más por cada venta?

  +14,2 %ingresos frente al ejercicio anterior

  Ingresos: +20,4 % al año entre 2016 y 2025

  Ingresos de 6,8 mil M $ (+14,2 % frente al anterior); margen operativo del 30,7 % (+7,3 pp frente a hace 2 años).

  Ejercicio cerrado el 31 dic 2025

• Hecho verificadoIngresos 2025 frente a 2024: +14,2 %.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Hecho verificadoCrecimiento medio anual de los ingresos 2016–2025: +20,4 %; ningún ejercicio con caída.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales (10 ejercicios)
• Interpretación respaldadaCrecimiento continuado: no ha tenido ningún año de caída de ingresos en la serie disponible.Evidencia: 10 ejercicios consecutivos de la SEC.
• Información insuficienteMotores del crecimiento (volumen, precios, nuevos productos o mercados, adquisiciones): el feed no los separa.

• A favor: Vende más (+14,2 %) y gana más por cada venta: su margen operativo subió 7,3 puntos en 2 años, hasta el 30,7 %.

  De dónde sale

  • Ingresos frente al ejercicio anterior: +14,2 % (ejercicio cerrado el 31 dic 2025)
  • Margen operativo: 30,7 % (ejercicio cerrado el 31 dic 2025)
  • Cambio del margen operativo en 2 años: +7,3 pp (ejercicio cerrado el 31 dic 2025)

• Generación de caja

  ¿Convierte el beneficio en dinero?

  32,7 %de sus ventas queda como caja libre

  Caja libre: +26,0 % al año entre 2016 y 2025

  2,2 mil M $ de caja libre; por cada 1 $ de beneficio entraron 1,43 $ de caja (media de 3 ejercicios).

  Ejercicio cerrado el 31 dic 2025

Flujo de caja libre (FCF)

El dinero que genera el negocio después de pagar sus inversiones: lo que puede repartir, ahorrar o usar para pagar deuda.

Cómo se calcula: Caja de las operaciones menos inversiones en activos fijos (capex), del estado de flujos de efectivo anual de la SEC.

Margen de caja libre

De cada 100 $ que vende, cuántos acaban siendo caja libre.

Cómo se calcula: Flujo de caja libre / ingresos del mismo ejercicio anual (SEC).

Conversión del beneficio en caja

Cuántos dólares de caja de las operaciones entran por cada dólar de beneficio contable.

Cómo se calcula: Caja de las operaciones / beneficio neto, media de los últimos ejercicios disponibles (SEC).

Remuneración en acciones

Lo que paga a sus empleados con acciones. No sale de la caja, pero reparte el negocio entre más acciones.

Cómo se calcula: Gasto por remuneración en acciones del estado de flujos de efectivo anual (SEC).

• Hecho verificadoFlujo de caja libre 2025: 2,2 mil M $ (32,7 % de los ingresos).Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Hecho verificadoMargen operativo 2025: 30,7 %.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Interpretación respaldadaSu beneficio contable está respaldado por caja.Evidencia: Caja de las operaciones / beneficio neto = 1,43 de media en 3 ejercicios (SEC).
• Interpretación respaldadaGenera caja de forma recurrente.Evidencia: Caja libre positiva en los 10 ejercicios con dato (SEC).
• Información insuficienteDetalle trimestral de la caja y del capital circulante: solo usamos cuentas anuales.

• En sus últimos 3 ejercicios, por cada 1 $ de beneficio neto entraron 1,43 $ de caja de sus operaciones.

  De dónde sale

  • Caja operativa por cada 1 $ de beneficio neto (3 ejercicios): 1,43 (ejercicio cerrado el 31 dic 2025)

• Solidez financiera

  ¿Cuánta deuda tiene frente a su caja?

  1,5 mil M $más caja que deuda financiera

  Deuda financiera de 996 M $ y caja de 2,5 mil M $ (31 dic 2025).

  No incluye arrendamientos (alquileres a largo plazo) ni otras obligaciones.

  Ejercicio cerrado el 31 dic 2025

Deuda financiera

996 M $

Caja

2,5 mil M $

Caja neta

1,5 mil M $

Deuda con bancos y bonistas según la SEC, al cierre del ejercicio (31 dic 2025). No incluye arrendamientos (alquileres a largo plazo) ni otras obligaciones, y no sabemos cuándo vence ni cuánto cuesta.

Deuda neta

Lo que debe a bancos y bonistas menos la caja que tiene. Si es negativa, tiene más caja que deuda.

Cómo se calcula: Deuda financiera menos caja y equivalentes al cierre del ejercicio (SEC). No incluye arrendamientos ni otras obligaciones.

Deuda neta / caja libre

Cuántos años de caja libre actual necesitaría para pagar su deuda neta.

Cómo se calcula: Deuda neta / flujo de caja libre del mismo ejercicio anual (SEC).

• Hecho verificadoDeuda financiera 996 M $; caja 2,5 mil M $ (31 dic 2025).Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Hecho verificadoCaja neta: 1,5 mil M $.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Información insuficienteVencimientos y coste de la deuda, arrendamientos, calificación crediticia: no los tenemos.

Recompras de acciones

La empresa compra sus propias acciones: cada acción que queda representa una parte mayor del negocio.

Cómo se calcula: Importe pagado por recompras en el estado de flujos de efectivo anual (SEC).

Acciones en circulación

Si bajan, cada acción representa más negocio; si suben, la participación de cada accionista se diluye.

Cómo se calcula: Variación del número de acciones en circulación en 3 años, según los estados anuales de la SEC.

Remuneración en acciones

Lo que paga a sus empleados con acciones. No sale de la caja, pero reparte el negocio entre más acciones.

Cómo se calcula: Gasto por remuneración en acciones del estado de flujos de efectivo anual (SEC).

• Hecho verificadoRecompras: 2,3 mil M $ (103 % de su caja libre).Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales, ejercicio cerrado el 31 dic 2025
• Hecho verificadoAdquisiciones: 42 M $ (2 % de su caja libre).Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales, ejercicio cerrado el 31 dic 2025
• Información insuficienteDividendos: no constan en sus estados de la SEC (no significa que sean cero).
• Hecho verificadoAcciones en circulación, cambio en 3 años: −4,9 %.Evidencia: SEC EDGAR (estados anuales), ejercicio cerrado el 2025-12-31, presentado el 2026-02-25
• Hecho verificadoEl FCF por acción creció un 61,5 % en tres años.Evidencia: SEC EDGAR, estados anuales
• Información insuficienteCalidad, incentivos y remuneración del equipo directivo, y resultado de sus adquisiciones: no los evaluamos.

• Pagó 280 M $ a sus empleados en acciones, el equivalente al 13 % de su caja libre. Ese coste no sale de la caja (por eso no resta en el flujo de caja libre), pero reparte el negocio entre más acciones si no se compensa con recompras.

  De dónde sale

  • Remuneración en acciones: 280 M $ (ejercicio cerrado el 31 dic 2025)
  • Remuneración en acciones / caja libre: 12,6 % (ejercicio cerrado el 31 dic 2025)

Caída desde máximos

Cuánto está la acción por debajo de su precio más alto de las últimas 52 semanas.

Cómo se calcula: Último cierre frente al cierre máximo de 52 semanas (Yahoo Finance).

• Hecho verificadoCondición «Los ingresos caen con fuerza o varios años seguidos»: lejos del umbral.Evidencia: La tesis se deterioraría si los ingresos anuales cayeran un 8,0 % o más en un ejercicio, o descendieran 3 ejercicios seguidos (el último ejercicio: 14,2 %).
• Hecho verificadoCondición «El margen operativo se deteriora de forma sostenida»: lejos del umbral.Evidencia: La tesis se deterioraría si el margen operativo cayera por debajo del 15,2 % (hoy 30,7 %; nivel base histórico 21,2 %) y se mantuviera 3 ejercicios.
• Hecho verificadoCondición «El negocio deja de generar caja»: lejos del umbral.Evidencia: La tesis se deterioraría si el flujo de caja libre (FCF) fuera negativo durante 3 ejercicios (hoy: 0 ejercicios negativos; margen de FCF actual 32,7 %).
• Hecho verificadoCondición «Se diluye a los accionistas año tras año»: lejos del umbral.Evidencia: La tesis se deterioraría si el número de acciones creciera más de un 6,0 % anual durante 3 años seguidos (hoy: -4,9 % acumulado en 3 años).
• Información insuficienteRiesgos específicos del negocio (competencia, regulación, dependencia de clientes o proveedores, litigios): están en la sección 1A del informe anual (10-K); no los resumimos.

• Precio y valoración

  ¿Cuánto se paga por sus beneficios?

  63,6×PER: veces su beneficio por acción de 12 meses

  FTNT+65,2 %

  S&P 500+13,2 %

  12 meses

  La acción cotiza a 63,6 veces su beneficio por acción de los últimos 12 meses, y su caja libre de 12 meses equivale al 1,7 % de lo que vale en bolsa.

  Cuanto más alto el PER, más se paga por cada dólar de beneficio actual. No la comparamos con su sector: no tenemos una referencia sectorial que podamos publicar con garantías.

  Datos al 25 oct 2026

PER esperado

47,5×

PER último año

63,6×

EV / EBITDA

49,5×

Rentabilidad por FCF

1,7 %

No las comparamos con las de su sector: no tenemos una referencia sectorial que podamos publicar con garantías. Por eso no decimos si estas cifras son altas o bajas.

Múltiplos de mercado al 25 oct 2026, calculados por Yahoo Finanzas con datos de los últimos (o próximos) 12 meses; las cifras de las cuentas son del último ejercicio anual presentado a la SEC. Por sí solos no dicen si está barata o cara; nuestro modelo de valoración aún es experimental y no lo mostramos.

PER

Cuántas veces paga el mercado el beneficio por acción de los últimos 12 meses.

Cómo se calcula: Precio / beneficio por acción de los últimos 12 meses publicados, según Yahoo Finanzas.

PER esperado

Lo mismo, con el beneficio por acción que esperan los analistas para los próximos 12 meses.

Cómo se calcula: Precio / beneficio por acción esperado (consenso recogido por Yahoo Finanzas). Depende de previsiones que pueden fallar.

EV / EBITDA

Lo que vale toda la empresa (acciones más deuda menos caja) frente a su resultado antes de amortizaciones.

Cómo se calcula: Valor de empresa / EBITDA de los últimos 12 meses, ambos según Yahoo Finanzas.

Rentabilidad por FCF

Su caja libre de 12 meses como porcentaje de lo que vale en bolsa.

Cómo se calcula: Flujo de caja libre de los últimos 12 meses según Yahoo Finanzas / valor en bolsa.

• Hecho verificadoPER esperado: 47,5×.Evidencia: Yahoo Finanzas, al 25 oct 2026
• Hecho verificadoPER último año: 63,6×.Evidencia: Yahoo Finanzas, al 25 oct 2026
• Hecho verificadoEV / EBITDA: 49,5×.Evidencia: Yahoo Finanzas, al 25 oct 2026
• Hecho verificadoRentabilidad por FCF: 1,7 %.Evidencia: Yahoo Finanzas, al 25 oct 2026
• Información insuficienteComparación con el sector: no tenemos una referencia sectorial que podamos publicar con garantías.
• Información insuficienteValor intrínseco o precio objetivo: no lo calculamos. Nuestro modelo de valoración es experimental y no lo publicamos.