¿Qué es esto?

Cuando una gestora supera ciertos porcentajes de propiedad en una empresa cotizada, está obligada por ley a notificarlo al regulador del país donde cotiza esa empresa. No es un dato que la gestora decida publicar — es una obligación legal, y por eso es fiable.

El disparador es la línea, no el tamaño del movimiento

• Pasar de 2,9% a 3,1% → cruza el 3% → se notifica, aunque sea un cambio mínimo.
• Pasar de 4% a 4,8% → no cruza ninguna línea → no hay notificación, aunque sea una compra mayor.

Los umbrales varían por país (fijados por ley, no por nosotros)

• España (CNMV): 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%... hasta 90%
• Alemania (BaFin): 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 50%, 75%
• Francia (AMF): 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 1/3, 50%, 2/3, 90%, 95%
• Noruega (Oslo Børs): 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 1/3, 50%, 2/3, 90%
• Reino Unido (FCA): cada 1% entre el 3% y el 10%, y cada 1% después
• EEUU (SEC): entra en el radar a partir del 5%, después cualquier cambio material

La mayoría coincide en 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 porque viene de la Directiva de Transparencia de la UE — España, Alemania y Reino Unido simplemente añaden un umbral extra más bajo, el 3%.

Qué NO te dice esto

El peso de esa posición en la cartera del fondo, ni movimientos por debajo del primer umbral. Para eso sigue siendo el informe semestral la fuente completa.

Cobertura actual

Hoy solo está activa la fuente de EEUU (SEC EDGAR), y solo para las gestoras con presencia confirmada allí. El resto de fuentes (CNMV, BaFin, AMF, Oslo Børs, FCA) está en investigación — algunas tienen bloqueos técnicos que pueden hacer que nunca se activen.